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由清华大学五道口金融学院主办，清华大学国家金融研究院国际金融与经济研究中心承办的2022清华五道口首席经济学家论坛今天开幕，主题为动荡的2022——全球与中国经济及政策展望。

重阳投资管理有限公司合伙人，董事长，首席经济学家王庆出席中国经济与政策展望圆桌讨论环节时表示，理论上股市没有太大的下行风险，但现在的情况和2020年初一样——社会融资的趋势和股市完全相反。

这次不一样吗。王庆提出了两种可能性:

第一，如果股市是错的，就像2020年初一样，那一定是高估了疫情对经济的影响，因为2020年初就是这样，后来证明股市是错的，赶上了社会融资的表现。

第二，如果社会融资趋势不对，如果今年达不到33，34万亿，那一定是低估了房地产市场面临的困难因为中国的房地产市场不仅是支柱产业，也是中国货币创造和信用传导的重要载体和机器房地产行业遇到的困难不能解决，就没有有效的信贷传导可能今年的社会融资可能实现不了，所以这个和今年不一样王庆说

疫情有多严重房地产市场问题到底有多严重王庆总结，作为投资者，要重点关注这两个问题