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海南海药透露，公司购买的一款信托产品到期，2亿元本金未收回该事件对公司当前和未来利润的影响尚不确定深交所随即发出关注函，询问信托产品标的资产，资金最终投向，与公司及其控股股东，董事高建是否存在关联关系，逾期付款对公司生产经营的影响等情况

证券时报记者注意到，信托公司实际上在海南海药的这笔投资中起到了渠道的作用大致可以理解为，本次投资是指委托人海南海药向信托公司交付资金，以完成信托为目的，指示信托公司从事交易管理的信托业务

信托融资

2亿本金没有收回。

日前，海南海药与新华信托签订《新华信托华晟系列—华穗19号单一资金信托信托合同》前者委托新华信托设立华穗十九号信托，规模2亿元，期限12个月预计税后收益率为6.37%/年

上述合同签订当日，重庆金赛药业股份有限公司与新华信托签订《新华信托华晟系列—华穗19号单一资金信托之信托贷款合同》，重庆金赛向新华信托募集资金2亿元，利息7%/年，期限12个月公司第二大股东深圳市南方郑桐投资有限公司与新华信托签订《新华信托华晟系列—华穗19号单一资金信托保证合同》号协议，并就重庆金赛上述债务向新华信托承担连带责任保证

之后这款产品延期了两次日前，海南海药与新华信托签订补充协议，约定信托期限由12个月变更为18个月日前，海南海药与新华信托签订补充协议，约定信托期限由18个月变更为21个月

期限届满，海南海药突然公告，截至2021年9月23日，重庆金赛作为华穗十九号信托借款人，已于2019年12月24日至2021年9月23日支付利息2264万元，但未偿还华穗十九号信托本金2亿元。

海南海药表示，由于华穗十九号信托投资资金回收存在不确定性，公司尚未对华穗十九号信托投资资金计提资产减值准备，其对公司当期及未来利润的影响存在不确定性。

或者渠道信任。

海南海药踩雷真的是投资理财事故信托专业人士有不同意见

多位信托公司风险控制负责人告诉《证券时报》记者，他们判断海南海药2亿元的投资实际上是渠道信托。

渠道信任，也称为交易管理信任大致可以理解为，这种投资是指委托人向信托公司交付资金或财产，指示信托公司以完成信托为目的从事交易管理的信托业务这类信托业务由客户驱动，信托公司一般不积极管理和使用信托财产，包括股权持有，员工福利计划，股权激励计划等

这个判断有两个原因首先，实践中很少有单一的主动管理项目，二是从信托费用来看，信托报酬和保管费合计为6%是典型的信道速率所以，我猜这个信托计划很可能是一个渠道项目，是上市公司自己选择的融资人和担保措施一位资深信托风险控制合规人士表示

上述风险控制者的猜测后来得到证实证券时报记者从新华信托了解到，该业务确实是公司的渠道业务

海南海药自筹资金。为防范风险，保护公司利益，公司对持有华穗十九号信托采取了增信措施，主要包括以下四项:重庆永通信息工程产业有限公司自愿与重庆金赛共同承担清偿海南海药的连带责任，直至上述2亿元本息全部清偿完毕，二是重庆永通股权质押与其银行账户资金监管，公章，财务章共同管理，三是郑桐投资实际控制人刘锡城出具连带还款承诺，第四，重庆中乙

在上述信托风险控制人看来，海南海药后续采取的增信措施可谓一塌糊涂首先，我们需要知道信托计划是否结束，以及结束后如何处理如果信托计划结束，债权现状转让给上市公司，那么后面写的东西就有一定的意义如果信托计划根本没有结束，根据合同的相对性，信托公司仍然是债权人，那些承诺书应该发给信托公司股权质押应当以信托公司为权利人，上市公司不得直接从监管账户转账

融资方是谁。

那么，这个信托计划的融资方是谁呢。

公告显示，重庆金赛向新华信托融资2亿元，利率7%/年，融资方为海南海药。

据天空调查数据显示，融资人重庆金赛注册资本1006万元，实收资本464万元单从这一点来看，海南海药向这种规模的公司发放2亿贷款是不合理的有业内人士也这么说

记者梳理海南海药此前的公告，发现重庆金赛曾是海南海药的供应商根据天空调查数据，海南海药是重庆金赛唯一一家在供应商一栏的公司

总之，对于海南海药的本次信托投资，融资人与担保人之间存在一定的关联关系，担保人为上市公司第二大股东。

为什么是新华信托。

同样令人不解的是，海南海药为何选择新华信托作为合作伙伴。

在信托业中，新华信托是一个特殊的存在。

早年经营风格激进，2013年新华信托开始陆续出现许多高风险项目2014年底，新华信托接到——号严监管令，暂停公司全部集合信托业务此后，新华信托开始内部整顿，主动收缩业务线，重点处理风险项目，筹划增资等

此后，新华信托的大部分业务无法继续，唯一勉强能正常运营的业务就是利润微薄的渠道业务。

2017年初，监管部门终于重新开放新华信托从事集合信托业务但由于公司专业人才流失严重，特别是风险控制，合规等关键实务岗位人才匮乏，其集合信托业务

起色十分有限。

2019年年报显示，新华信托实现营业收入1.7亿元，净利润1558.64万元，在信托行业仍处末流截至2019年末，新华信托信托资产规模不足1500亿元，较2019年初下降超300亿元，其中集合信托240亿元左右，单一信托1100亿元左右

另据证券时报记者了解，新华信托自2016年起即有出让控股权的想法一方面是由于控股股东明天集团陷入风波，一方面是因为其经营数据节节败退可是，新华信托控股权转让事项始终推进不顺利

在海南海药与新华信托达成华穗19号信托合作之后半年，2020年7月，新华信托因触发了《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条和《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件，被银保监会实施接管，至今未披露2020年年报。

某央企背景信托公司高管认为，这些年不少信托公司都因通道业务承受了声誉管理风险，相对规范的公司会在此类信托产品的名称中注明事务管理型单一信托，但在这笔业务中，新华信托仅在名称中表示这是单一信托。