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伴随着近期结构性市场的出现，不少公募股权基金以其突出的短期业绩吸引了众多投资者的关注，并不断获得大额净认购可是，一些优秀的公募基金却一反常态地开启了限售模式

Wind数据显示，截至9月16日，已有4032只公募基金暂停大规模申购或认购，其中，8月和9月受限基金数量大幅增加8月以来，已有500多只基金发布相关公告暂停认购，业绩优异的受限基金数量占比相对较高

投资科技子公司联泰基金金融产品部总监陈东认为，限售是基金经理的常用策略如果基金规模上涨过快，不仅可能影响基金管理人的投资运作，还可能稀释收益，影响原持有人的利益一些基金经理为了保证基金的平稳运行，被迫主动控制管理规模，启动限售模式

据业内人士分析，一般来说，基金限售1000万元以上，相当于基本拒绝了机构资金的流入，限售10万元或100万元，基本拒绝大散户，上限1000元基本相当于暂停认购。

基金限售的增加是否是市场投资风格转变的标志证券分析师任彤表示，今年以来，公募基金限售股案例增多除了主动权益基金，一些指数基金也开启了限售模式基金公司对于暂停大额申购的解释是为了保证基金的平稳运行，保护基金持有人的利益在当前的结构性市场中，优质投资的标的有限，如果基金规模过大，收益会被摊薄，资金的涌入也会在一定程度上增加基金经理调仓的难度，从而影响基金业绩由于具体原因的多样性，大部分优秀基金的限售不一定是市场的时机信号从长远来看，这种方式实际上保护了基金持有人的利益，投资者应该理性对待基金销售限制增加的现象

对于基金经理来说，大部分对规模说不的限售行为，都是为了未来更好的投资业绩陈东表示，今年以来，指数整体波动加剧，市场结构性特征进一步强化，风格切换和板块轮动明显加快管理规模过大会限制基金灵活的仓位调整，增加基金经理的操作难度对于公募基金这种中小股持仓较重的规模相对较小的公司来说，由于今年中小股表现强劲，近期表现普遍优越，规模越小越便于基金经理灵活调整仓位以适应市场变化当基金规模快速上升时，由于市值的限制，大规模基金可能无法参与部分中小市值标的的投资，增加了基金经理选股难度和投资限制

此外，基金欢迎大规模认购时，新基金需要开仓，导致交易成本和冲击成本较高，从而拖累短期基金产品业绩部分基金经理除了考虑基金运作之外，还通过限制销售来限制盲目追求涨幅，这也是为了引导投资者更加理性地投资，保护投资者权益