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日前，中国船舶工业协会公布了2021年1—8月船舶工业经济运行情况，三大造船指标均同比增长尤其是新接订单，前8个月，国内船厂共接到4911万载重吨新船订单，同比增长227.2%，全球船厂承担载重吨9474万吨，同比增长298.1%

造船市场和航运市场密切相关事实上，自2008年以来，这两个市场已经沉寂了10多年自从疫情打破全球供应链平衡后，国际运价从去年年中开始飙升，以中远空海为代表的船东公司赚了不少钱中远空海2021年上半年利润高达371亿元数据显示，船东对新造船的热情正在被点燃，造船市场能否跟进并迎来周期反转备受关注

由于造船周期长，新收到的订单尚未反映船公司的业绩而且，由于钢材价格上涨，汇率波动和劳动力成本上升，对航运公司的压力也不小目前行业对造船市场前景的判断仍不明朗，这是因为新船订单更多来自船东公司为应对新环保法规带来的更新需求，而非船队扩张性需求但可以肯定的是，各方都在更加关注造船市场

新造船订单增长近300%。

日前，中远披露了一份新的船舶合同控股子公司OOCL及其子公司将分别向南通中远川崎和大连中远川崎订购5艘集装箱船协议中每艘船的运力为16000欧盟，每艘船的价格为15758万美元这10艘船的总价为15.75亿美元，约合人民币101.9亿元

由于该船建造周期较长，并考虑船厂调度等因素，上述订单至少三年后才能交付其中，南通中远川崎的预计交付时间在2025年第一季度至2025年第四季度之间，大连中远川崎的预计交付时间在2024年第四季度至2025年第四季度之间

中远空海表示，此次交易将增加自有船舶数量，也将增加OOCL及其子公司每艘船舶的平均集装箱空间伴随着规模经济的发展，每艘船的集装箱空间将会增加，每个集装箱的成本也将会降低，从而提高OOCL及其子公司在运营成本方面的竞争力

中远空海是当前a股市场的明星公司从去年年中开始，公司股价最高涨幅接近10倍这背后是公司业绩的快速增长2020年，中远空海实现净利润99.27亿元，同比增长46.76%今年上半年净利润达到371亿元，增长率为3162.3%

蓬勃发展的航运市场和不断上涨的运费使船东能够开业三年，并计划扩大运力记者注意到，中远空海还在去年3月，10月和7月签署了另外三份造船协议，包括12艘23000欧盟集装箱船，6艘14092欧盟集装箱船和4艘16180欧盟集装箱船目前，中远空海持有32艘新船订单，总成本326.8亿元

除中远空海外，长荣海运近期还从CSSC黄埔文冲订购了24艘三种规格的区域性集装箱船，价值约10.45亿美元CSSC城西从土耳其CINER公司获得3艘8.88万吨散货船的建造订单，新洋造船还新签了4艘6.3万吨散货船

中国最大的民营航运公司杨紫茳造船集团也有所斩获不久前，全球最大的独立集装箱船船东Seaspan确认执行替代订单，斥资34亿元在杨紫茳造船集团新增5艘7000TEU双燃料集装箱船有了这个订单，杨紫茳造船集团今年收到的订单数量增加到了118个，总金额达到了72.1亿美元

伴随着半年报的公布，记者也梳理了今年上半年各大a股造船企业的接单量和完成量。其中，中国人

上半年，中国重工新增订单408.4亿元，同比增长65.07%，其中，民船新接订单同比增长390%，交付船舶390万载重吨，同比增长8.03%同期，CSSC收到订单57.21亿元，同比增长157.82%

据中国船舶工业协会统计，今年1—8月，全球造船完工量和新接订单量分别为5913万载重吨和9474万载重吨，8月底手持订单量为19665万载重吨与去年同期相比，造船完工量略有下降，新接订单增长298.1%，8月底手持订单增长29.5%

其中，中国的情况也是乐观的今年前8个月造船完工量，新接订单量，手持订单量分别为2626万载重吨，4911万载重吨，9147万载重吨，较2020年分别增长8.96%，227.2%，26%

虽然造船市场的三大指标都有不同程度的提升，但船厂的产能还是有一定的余量一位船厂人士告诉证券时报E公司记者，目前产能不会成为公司接单发展的制约因素，公司可以通过合理调度组织协调生产，按照合同约定的时间开工建设

二手船和租船市场活跃。

如上所述，造船周期长，很难立即用新订单补充产能可是，市场形势不等人以截至9月10日的数据为例，欧洲航线运价同比增长611%，地中海航线同比增长561%，美洲东航线同比增长159%

面对飞涨的运价，业内曾有一个笑话，300个集装箱就能从中国运到美国，一趟运费就能买到一艘船这也导致了二手船的市场报告显示，最近几天，2011年建造的18.1万载重吨的FrontierPhoenix角船以3375万美元的价格售出2012年制造的82000载重吨Kamsa Ranger车轮以2400万美元的价格售出，同年制造的3.8载重吨Ranger车轮

万载重吨灵便型Nicoline轮以2000万美元售出。

此外，期船也成为争抢的对象，9月1日，一艘散货船在浙江船交市场旗下拍船网上拍出3603万美元高价，超出起拍价585万美元，该拍卖散货船适用于国际航线，预计交船时间在明年6月。

包括马士基在内的多家船东公司预测，高运价水平至少可以维持到2022年的年中就二手船或期船买家的心态而言，这样做不仅可以节省造船时间，还能够准确把握市场高点，及早投入营运

能造则造，能买则买，买不着还能租，船舶租赁市场的火热是当下行情的另一个侧面日前，国银租赁2021年中期业绩显示，公司上半年营业收入约为104.42亿元，同比增长8.6%，净利润约18.12亿元，同比增长46.2%

根据国银租赁的表态，业绩增长的主要原因包括报告期内投放力度加大使得租赁资产总额上升，同时，船舶经营租赁收入也同比大幅增长记者注意到，国银租赁一边造新船，一边购进二手船，扩张船队规模，上半年交付新造船13艘，二手船23艘

除了银行系的租赁公司，来自于厂商系的租赁公司业绩也不错中国船舶租赁上半年实现净利润6.46亿元，同比增加约28%公司表示，业绩增长主要来自于三方面，一是运营船舶数目由上年同期的84艘增加至114艘，二是计息负债平均成本由上年同期的3.3%降至约2.2%，三是公司自营干散货船队营业收入和利润较去年同期明显上升

受益于当下集运市场的火爆，二手船和租船市场同样火爆中信建投交运首席分析师韩军向记者提供的数据显示，截至今年9月，集装箱船二手价格指数同比增长162%，8月集装箱船期租费率同比增长583%，而且船东现在都要求签3年甚至5年的租赁合约

韩军表示，去年下半年以来，船舶租金的上涨还没有出现拐点，也使得运价中枢不断提高与此同时，2021年9月集装箱船新造船价格指数同比仅增长了24%，所以许多船东公司下订单，寄希望于以新增运力替换成本较高的租赁船舶

根据光大证券的分析，去年下半年以来，集装箱船，散货船运输市场出现明显好转，下游对于节能环保的新型船舶产品需求持续高涨，船价，运价水涨船高，利好船舶租赁行业，预计中国的船舶租赁公司后续每年会在150亿美元投放水平基础上进一步增长。

但正如韩军所说的，虽然船舶租赁市场火热，但交易双方也有博弈记者注意到，中远海控在签订最新造船合同时就谈到，东方海外及其附属公司可得益于船队结构的优化，并减少对船舶租赁市场的依赖由此可见，船东公司也希望在市场向好的情况下掌握主动权

造船周期行情尚未明朗

去年以来，新冠疫情打破了全球供应链平衡，部分周期性行业在供需失衡的背景下走出反转行情，原油，煤炭，钢铁，有色等大宗市场轮番表演，航运市场也一改颓势，头部企业盈利能力重返2008年前后的巅峰水平。

此时，与航运市场密切关联的造船市场能否摆脱周期束缚备受关注，特别是，造船市场已深陷谷底多年，三大造船指标的回升让市场参与者对行情有所期许。

中航证券军工行业首席分析师张超在接受证券时报·e公司记者采访时谈到，目前来看，造船市场新签订单数，新船价格都有所上涨1~7月航运景气度攀升，全球新签订单同比增长180%，新签订单以集装箱船为主，新船价格上涨15%左右

张超判断，船舶行业正进入新一轮大周期，伴随疫情后海运贸易景气度回升，叠加老旧船型以及环保规则对船型更新需求，造船业将迎来订单与价格的稳步提升。

目前，中国造船产能利用监测指数也正处在回升态势，但尚未达到高点，今年二季度，CCI为706点，同比增长24.3%，环比增长8.3%上述船厂人士向记者表示，今年三季度，国际航运市场将保持活跃，骨干造船企业产能利用情况将继续处于正常水平

对于当前造船市场出现的积极变化，韩军认为，今年的订单潮总体来说是非常克制的，尤其是集装箱船方面他的依据是，2007年集运行业手持订单占运力规模比例曾一度高达60%，目前企业盈利水平要远高于2007年，但手持订单占比仅为20%另外，他还提到，订单驱动力并非主要针对市场份额，而是自身船队升级优化

另外一项数据显示，船东公司手持新船订单量为现有运力的约20%，其中超巴拿马型船占比约60%，新巴拿马型船占比约20%，大船瀑布效应持续存在韩军认为，这也进一步表明了新船订单主要来自于船型结构升级的需求

那么，何时才会出现新船订单主要来自于船公司扩张性需求的情况对此，韩军的判断是，2023年，2024年造船产能基本处于饱和状态，2023年之后如果再出现很多的新船订单，就意味着更多的是来自于扩张性的需求

记者注意到，在对民船所处阶段描述时，中国重工提到，新造船市场出现修复性增长，言下之意，造船市场远未达到高潮张超说，船舶行业发展大逻辑是围绕全球贸易量发展趋势的，参照目前全球经济发展形势，造船市场不一定会迎来类似2007年~2008年的大周期

目前，订单量的增加并没有迅速带动造船公司的业绩反转，中国船舶，中国重工等上市公司上半年的扣非净利润仍处在亏损状态这与订单周期有关，今年确认的收入可能来自于两年前的订单三大主力船型中，散货船一般船型从开工到交船大约10~12个月，集装箱船一般船型从开工到交船大约12~14个月，原油轮一般船型从开工到交船大约10~12个月

由于三大船型对应的运输市场不同，各种船型的需求情况也有差异，目前来看，集装箱船和散货船的需求好于油轮。

一位航运从业人士就向记者表示，各国通过基建投资拉动经济增长，带来铁矿石，煤炭等原材料的大量需求，带旺散运市场，事实上，BDI指数也已经创下11年来的新高，与此同时，散货船供给吃紧问题更加严重而对于油运行情，市场也有期许——明年油运市场可能进入高景气，届时，油轮需求有望增加，三大船型或将产生共振效应

成本难题制约船厂盈利水平

对于造船企业而言，目前也面临一些风险因素，包括船用钢材价格的上涨以及汇率波动，人力成本上升等记者获得的数据显示，上半年，中国船舶主营业务毛利率9.87%，同比增加1.37个百分点，同期，中国重工的毛利率为7.65%，同比增加1.9个百分点正如前述，1~7月，新船价格涨幅约15%，造船毛利率虽然小幅增长，但成本上升侵蚀了部分利润

中国船舶工业行业协会的数据也显示，1~8月，75家重点监测船舶企业实现主营业务收入1932亿元，同比增长14.3%，但利润总额仅有9.9亿元，同比下降14.7%。

以韩国造船业的数据为例，不久前，浦项制铁与韩国三大造船企业对于今年下半年上调6毫米以上的造船用厚钢板销售价格的谈判结束，就每吨110万韩元左右，约合人民币6100元的价格达成一致，涨幅约为四到六成，而船用钢材在造船生产成本中占比约20%。

影响造船企业利润的主要因素是上游原材料，人力成本等张超向记者介绍，上半年，铁矿石，铜，铝等大宗商品价格快速上涨，船用材料创近10年新高，一定程度影响了船厂盈利水平，叠加新冠疫情影响致使人力成本攀升，对船价以及造船成本都有一定影响

数据显示，今年以来，国内6mm造船板和20mm造船板价格一度达到7590元/吨和7120元/吨，同比上涨70.9%和79.3%，船用电缆一度涨到76900元/吨，同比上涨56.5%。

在最近几天举行的投资者交流会上，中国重工也着重提到了成本风险公司表示，今年以来，受钢铁等原材料价格大幅上涨影响，船用钢板价格持续高位运行，造船企业生产成本居高不下20mm船板同比涨幅达44%，给造船企业带来了巨大成本压力，利润空间受到挤压

面对钢材价格上涨，中国重工主要采取聚焦采购降本，深入开展成本工程等方式化解，包括通过大宗物资集中采购平台以战略合作等方式采购，努力降低采购成本，通过建造周期管理，目标成本管理，产品优化升级等，尽可能降低生产成本。

中国重工还谈到了汇率的问题，2020年人民币升值幅度为6.92%，今年截至9月10日，人民币升值幅度为1.20%公司造船合同大多以美元结算，且建造周期较长，在人民币汇率波动的不确定性增大的背景下，汇率风险管控难度加大

环保新规加速行业变革

航运及造船市场面临的共同挑战还有国际海事组织环保新规的实施长荣海运向黄埔文冲订造24艘新船之际，业内就判断，由于这些新船符合未来的国际碳排放减量要求及国际环保规范，长荣海运此举也是旨在替未来的低碳船时代布局，并增加汰旧换新的能力

目前，业内应对IMO环保新规的措施主要分为三种，一是主机功率限制，即加装某些设备对主机功率进行限制，二是减速航行，降低船舶的燃油消耗，以此达到满足碳排放的标准，三是拆解报废无论哪种方式，均会使得航运业运力供给能力受到限制

根据韩军的判断，目前15年船龄的船占20%，IMO环保新规将于2023年1月1日起执行，那时船龄为18年及以上的船只，基本无法满足环保新规要求因此，船东公司有动力对这部分船只进行更新

造船企业也在就新规启动应对举措中国重工负责人介绍，船舶行业绿色化变革孕育新机遇，氨，氢，LNG等新型燃料动力船舶需求日益增长，低碳船舶和零碳船舶等新一轮技术变革带来产业机遇，而信息技术深入发展为智能船舶发展奠定了坚实基础

该负责人表示，中国重工高度关注碳达峰，碳中和对船海市场造成的影响，积极推进绿色船舶，零碳船舶等新型燃料动力船舶研发与应用，相关子公司也开展了氢/氨等新型燃料装备的布局，研究及应用创新未来，公司将继续加大对低碳排放船舶的研究与布局

中国船舶则透露，公司大股东早年已收购国际知名柴油机公司WinGD，公司所属企业沪东重机已研发多型双燃料柴油机，有效减少了碳排放量同时，公司所属造船企业也已推出多种自主研发的低碳船型，承接量持续向好

值得一提的是，国内船企的竞争也十分激烈，例如，在中远海控手持订单中，多数都由关联船厂接获目前，国内船厂主要包括中船系，中远海运集团旗下船厂以及扬子江为代表的民营船厂

关于造船市场的格局，张超认为，我国头部船厂订单基本集中在集装箱船，竞争关系主要体现在新船价格，排期综合管理能力等方面，扬子江船厂在排期综合管理能力方面表现较强。

对比日韩而言，近几年，船舶行业向高附加值船型转型，韩国在气体船，VLCC船等高附加值船型建造方面具有绝对优势，中国在集装箱船方面竞争力与韩国差不多，在散货船方面占据明显优势，日本则主要是以散货船为主。

今年，原南北两船组建为中国船舶集团的方案在主要国家完成了反垄断审查，两船重组进入实质性阶段张超说，结合目前全球造船业强强联合的行业趋势，两船合并有助于我国船厂在全球市场上保有强有力的竞争力整合会消除一些重复竞争，在研发与技术能力方面将有一个合力作用，至于民船市场，整合会使造船质量与数量得到稳步提升他表示