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目前市场指数虽然呈现震荡格局，但结构性行情突出盘子之间有冰和火宏观来看，经济整体处于下行状态，原材料通胀压力依然存在，从中观层面看，行业政策对市场的影响显著，政策支持的行业表现持续强劲，政策鼓励较少的行业表现低迷，从微观层面来看，年中报告即将发布，不同行业表现差异较大，市场机会仍在那些繁荣的赛道上具体来说，我们认为军工，新能源汽车，资源和后航运周期是投资者应该把握的四大领域

军事工业的高度繁荣不断得到验证回顾历史，军工板块多数情况下是主题市场，受资产注入，科研院所重组，中美关系等因素影响较大十四五期间，武器装备快速安装更新，实战训练全面加强军工板块基本面将明显改善，业绩将逐步释放，市场将由估值向业绩驱动

新能源汽车产业发展进入非线性加速发展期经过2019年的调整期后，新能源汽车板块的增长逻辑不再是靠补贴，而是靠产品力度和渗透率的加速相应地，2020年下半年国内外新能源汽车销量将大幅增长，伴随着中国双碳的提出，新能源汽车板块将迎来新一轮爆发

资源的供需不匹配仍在继续在双碳疫情背景下，供给侧扩产仍受限，经济复苏和能源转型，下游需求旺盛供需错配下，我们继续看好有色金属，钢铁，煤炭开采等资源性行业市场

全球造船业迎来上行周期，量价双升，景气度高全球新造船订单量和价格大幅反弹，现在正处于新一轮造船周期的起点

投资策略方面，推荐四大领域:军工，新能源汽车，资源和后航运周期1)军工是硬技术，其高景气度不断得到验证目前，估值与业绩匹配合理同时，中美之间的长期紧张关系也使得军工产业的配置更有必要2)新能源汽车产业发展进入非线性加速发展期，渗透率加快下游销量的增长带动了上中游产业链的需求快速爆发3)上游资源供需错配有望持续双碳疫情背景下，供给侧扩产仍受限，经济复苏和能源转型，下游需求旺盛在供需错配下，资源板块继续迎来长周期的景气周期4)全球造船业迎来新的上行周期，量价双升，景气度高

风险警示:流动性收紧超预期，地缘政治冲突加剧，经济复苏不及预期。