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核心观点

发展储能是加速风能，太阳能渗透的必由之路，锂储能综合性能优异新能源装机规模快速增长，未来将成为中国能源结构的主力军风电和光伏的波动性和季节性对电网的安全性有影响，因此新能源储能是一种可行的解决方案电化学储能，尤其是锂储能技术，因其应用场景广泛，综合性能优异，有望迎来快速扩张和发展阶段近期，我国出台了一系列政策，推动新能源储能市场化发展，优化分时电价结构，进一步催化行业发展

在很多应用场景中，已经接近储能经济的临界点储能应用场景可以概括为用电侧，发电侧和电网侧在电力方面，家庭用户可以通过光与储相结合的方式自发使用，降低用电成本，在工商业用户中增加储能系统，可以节约容量电价，进行峰谷价差套利在发电侧，储能系统可以减少风和光的排斥，减少新能源发电输出的波动在电网方面，储能的价值体现在电力辅助服务上目前，调频是经济的，调峰接近关键

行业增速明显，市场空间巨大根据模型计算，2025年全球储能新增装机容量将超过290GWh电力方面的家庭储能正在快速增长预计全球家庭储能设备新增装机容量将达到70GWh2025年，预计2025年光伏配套工商业储能新增装机容量55.2兆瓦时发电侧的集中可再生能源配置推动了储能需求预计2025年全球支持储能电站的集中式可再生能源发电新增装机容量为138GWh，其中光伏发电装机容量为99GWh，风力发电装机容量为39GWh电网侧调频需求驱动的新增装机容量空间预计为6.9GWh，调峰驱动的容量空间为20GWh

储能产业链逐渐成熟，电池和转换器价值最大储能产业链围绕电池发展，主要包括原材料和零部件的上游供应商，电池，变流器，管理系统，其他设备和系统的中游集成，下游应用场景包括发电侧，电网侧和用电侧其中，电池和转换器在系统中占比最高，占60%以上动力电池企业和光伏逆变器企业及时转移能力，切入储能行业

投资方案和投资目标

储能市场具有高增长性和确定性。推荐隆基，金高科技，CATL，建议关注逆变器行业的阳光电源，柯华数据，金浪科技，固德威，系统集成企业派能科技，洪升，EPC企业永福，新能源行业的杨明智能，天合光能，电网相关企业王楠能源，国电南瑞，国网新通，涪陵

风险警告

储能需求低于预期

储能技术迭代不及预期

成本下降幅度低于预期