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日前，华安证券发布研报称，创立于1998年的爱思德，经过20多年的发展，在品牌合作，产品覆盖，区域拓展等方面一直处于领先地位公司业务主要由数字发行和数字零售组成其中，分销业务涵盖手机分销+3C数码分销+快消品分销+供应链服务2021年营收达到665亿，是对公司业绩的主要贡献，零售业务以苹果零售+电子雾化器+电商本地化+通讯增值服务为主2021年收入同比增长146%至285亿元，有望成为公司业绩新的增长点

同期浙商证券新零售团队一季度业绩回顾提到:2022年Q1，爱施德实现营业收入240.13亿元，净利润2亿元，均超预期增长。

顺势而为，品牌扩张有效，布局轨迹拓宽。

艾德从手机分销起家在通信网络代际发展和手机产品升级换代的推动下，该业务收入实现稳定增长，参与联合收购荣耀，激活新流量，创造新增长

伴随着泛智能终端和物联网应用的发展，爱施德抓住人工智能和万物互联时代的机遇，将智能终端分销业务从手机升级到3C数码产品在小家电，智能音箱，智能穿戴，智能家居，无人机，笔记本，平板电脑等3C数码领域加强网络深度和广度，与JBL，SKG，BONECO，天猫精灵等品牌共同开拓新一代数码科技市场此外，公司将把品类拓展到快消品领域，同时向产业链上游延伸，实现自主品牌的突破根据自身的竞争优势，在巩固主营业务的同时，顺势拓宽赛道，实现可持续发展

线上线下携手，助力新零售战略升级。

线上渠道方面，爱思德在全国拥有30余家分公司和办事处，服务31个省级区域，覆盖T1至T6所有渠道，10万家手机门店和4.8万家综合网点，控制5个配送中心和30余个区域仓库在零售方面，公司已经拓展运营了1000多家苹果授权店和5000多家快消品品牌店庞大的线下销售网络，促进公司线下有效触达更广泛的消费群体

在线上渠道方面，爱施德利用数字化赋能零售业务，实现线上线下的有机融合基于线下门店场景与线上电商，直播，视频，社交等平台的融合，为苹果，荣耀，三星等用户提供线上线下融合，售前售后闭环的优质服务和新零售体验，进一步打开增量空间

第一季度营收利润持续增长，销售规模扩大，费用同比小幅增长，前两个季度备货期销售加速。

今年一季度，爱施德销售业绩靓丽，海外销售规模扩大，人员和营销活动投入增加，导致销售费用较去年末大幅增长，销售费用较上期增长29.49%。

此外，爱施德积极布局自有品牌建设和运营，R&D费用不减反增，环比增长38.81%，贷款利息和贴现利息费用的增加导致财务费用较上期增加65.31%综合作用下，22Q1费用率为1.72%，同比上升0.09个百分点元旦，春节期间销售规模扩大，公司2022Q1存货30.32亿元库存周转加快，资金占用减少，库存囤积贬值风险降低，资金利用率提高，总体进展平稳

国内双流通销售网络互惠互利，销售体系数字化升级不断推进。

2022年，爱思德将致力于拓展海外市场目前已在香港，新加坡，迪拜，美国等10多个国家建立仓储网点，推动存量创新和新赛道的有效探索此外，爱施德表示，将持续关注R&D能力建设，坚持数字化发展方向，全力打造和维护新零售体系2.0，构建B2B2C和线上到线下的业务闭环，提升私域流量和用户运营能力，实现技术与产业的高效融合，高效服务品牌商，零售商，供应商等合作客户和消费者

经过多年发展，爱思德已成长为数字分销和数字零售业务的领先企业，在行业内拥有品牌合作，产品覆盖，区域推广等多维度竞争优势伴随着手机领域马太效应的逐渐凸显，其手机销售业务有望实现稳定增长，非手机业务的补充有望成为新的业绩增长点