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报告摘要:

追踪:资产飙升的富人推动美国经济复苏。

在美国，积累了大量储蓄的高收入人群正在增加支出根据美国劳工统计局的数据，目前美国总消费支出中有近40%来自收入最高的五分之一人口，即年收入至少12万美元的家庭相比之下，底层20%的家庭仅占全部支出的9%，大部分用于满足生活必需品的需求，包括食品，住房和交通

支出推动经济复苏根据数据追踪公司Opportunity Insights的数据，由于刺激的支票和慷慨的失业援助，去年夏天低收入美国人的消费几乎完全恢复可是，美国目前的经济复苏更依赖于富人可支配支出的增长，因为这一群体的规模抑制了较大的消费能力

我们认为，中高收入群体在疫情总结中表现出较强的韧性，也是消费复苏的重要力量建议关注中高端消费

行情回顾:上证指数收于3703.11点，周涨幅3.39%深成指收于14771.87点，周涨幅为4.17%创业板收盘报3232.01点，周涨幅4.19%大消费行业加权周涨幅为2.42%，表现不及上证综指0.97%和深成指1.75%，行业方面，细分行业普遍上涨，社会服务涨幅相对较高

行业推荐

推荐白酒股价Q4回升的两个可观察指标:五粮液和贵州茅台。

重点推荐:中国美国消费者新闻与商业频道，BTG大酒店，锦江大酒店，柯睿国际，猎友和水洋股份。

关注纺织制造，家具出口的繁荣重点推荐:顾家家居，华敏控股，华力集团，李宁，神州国际，欧派家居猪价持续下跌，《种业振兴行动方案》即将出炉重点推荐:海大集团，Bio，科健生物，中重，佩蒂报告建议:《五粮液:酱香酒热潮下的高端白酒的竞赛》

2021—07—23

五粮液的坚固护城河近两年酱酒发展迅速，行业规模迅速扩大，明显挤掉了千元的价格面对酱酒的竞争，如何突破浓香型高端酒成为市场在竞争下的新期待作为浓香型的龙头，五粮液作为强护城河有自己的优势伴随着高端白酒市场的扩大，五粮液有能力扩大市场份额

风险:疫情发展超预期，属于政策风险。