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钢材:钢材价格环比下降2.29%供给端持续萎缩，需求端复苏不畅，库存端持续下行在稳增长政策的大背景下，需求端复苏是下半年的逻辑主线，其中基建板块继续发力，而房地产板块政策目前处于底部，不断加码如果看好后续钢板的需求修复，仍需关注供给侧的减产和稳定经济的措施效果，长期需关注成长型特钢

铜:LME铜业/长江有色铜价为—5.14%/—5.09%海外央行加息，疫情都在影响铜的需求，导致铜价的下行通道我们认为，当美联储放缓加息政策时，下降趋势可能会放缓考虑到下半年可能出现美联储放缓加息的政策，叠加下半年国内稳定经济措施的预期，下半年铜价可能止跌反弹

铝:LME铝/长江有色铝价为—0.60%/—5.22%海外加息也影响铝的下游需求国内产能释放空间不大，需求端在国内稳定经济政策刺激下有望反弹目前库存处于低位且继续下行，国内铝价后续下跌空间可能有限

锂:电碳/氢氧化锂价格环比持平新能源汽车产销两旺考虑到汽车消费刺激政策+新能源汽车补贴下降带来的需求预效应，我们看好下半年的需求，供应端增量有限，尤其是进入Q4后，盐湖或季节性减产出现，原材料价格处于高位支撑价格，看好后续锂价上涨

稀土:氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比为—4.05%/—1.84%/—1.80%价格长期处于高位时，下游维修刚需采购，供给端难以增加支撑价格，供需双弱下，短期价格以弱势震荡为主，下半年是汽车旺季我们看好下半年稀土需求，后续价格可能有上行动力

资本提案

建议钢铁关注金庸和永兴材料金属行业建议重点关注佳源科技，南山铝业新能源建议为赣锋锂业，天齐锂业，荣杰股份建议关注北方稀土，五矿稀土

风险警告

原材料价格波动风险，下游需求不及预期风险，新冠肺炎疫情蔓延超预期风险。