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日前，医药电商丁当快递的母公司丁当健康将在HKEx主板上市，全球发售3353.7万股，每股12港元从业绩来看，报告期内丁当健康的收入一直在增长，但由于重资产的经营模式，亏损也与日俱增

在业内人士看来，丁当健康在城市分布上具有强大的市场优势，这是其长期发展过程中形成的核心优势目前最重要的是在众多竞争对手中保留自己的优势，尤其是差异化竞争优势，提升整体竞争力，从而进一步获得资本市场的认可

丁当健康即将上市。

电商赛道丁当快车母公司丁当健康即将上市事实上，这并不是丁当健康第一次登陆资本市场2021年6月，丁当健康向HKEx提交了上市申请由于迟迟未能通过上市听证会，这份上市申请最终在同年12月失效2022年3月，丁当健康再次提交信息，第二次冲击资本市场目前，它已经顺利通过了HKEx的听证会

根据招股书，丁当健康在数字零售药店行业排名第三，在市场上处于领先地位专注于城市核心区7x24小时28分钟送药到家在IPO之前，丁当健康已经完成了7轮融资，融资总额超过37亿元其中不乏软银中国，CICC，招银国际，泰康保险等知名投资者

从营业收入来看，丁当健康三年增长了6倍招股书显示，2018年至2021年，丁当健康总收入分别为5.8亿元，12.8亿元，22.3亿元和36.8亿元今年一季度，公司营收9.87亿元可是，虽然收入在增长，但增速明显放缓，全年增速从118.12%降至今年一季度的26.6%

按业务类型划分，医药医疗健康业务贡献了95%以上的收入根据销售渠道的不同，可以分为线上直销，线下零售和商家分销其中，网上直销是丁当健康最重要的销售渠道，约占其收入的75%来自线下零售渠道和业务分销渠道的收入分别占15%和10%左右

4年累计亏损近30亿。

虽然收入在增长，但丁当健康的利润却不尽如人意据统计，2018年至2021年，丁当健康净亏损分别达到1.03亿元，2.74亿元，9.2亿元和15.99亿元，四年累计净亏损近30亿元到2022年一季度，亏损状况仍未好转，单季净亏损4.04亿元

与此同时，丁当健康的毛利率也从2018年的41.1%降至2021年的31.6%这与公司重资产自建药房模式和配送体系密切相关

记者了解到，早期当当快递医药采用互联网轻模式平台通过线上烧钱获取用户，线下实体药店提供服务但伴随着服务规模的扩大，不得不向重资产转变，从而深度整合后端供应体系，提高即时零售的竞争力

招股书显示，截至2021年12月31日，丁当健康在京沪穗等14个城市设立了286家智慧药房，将药品的抓货，配送环节打理在自己手中，实现28分钟送药上门但是，它的成本很高报告期内，丁当健康的业绩成本分别达到9750万元，2亿元，2.83亿元和4.12亿元，分别占总收入的16.7%，15.7%，12.7%和11.2%

此外，线上流量获取成本持续上升数据显示，2018年至2021年，丁当健康自营平台注册用户从1590万增长至3300万，年复合增长率为27.6%同期平均用户获取成本从5.9元增长到18.2元，年复合增长率46%，2022年第一季度，获客成本已增至18.4元

有很多电子商务玩家

丁当健康在同城配送方面有很强的市场优势甚至很长一段时间，提到同城送药，大多数人都会想到丁当健康这是丁当长期健康发展形成的核心优势盘古智库高级研究员蒋寒告诉信息时报记者，对于目前的丁当健康来说，最需要考虑的是如何给市场更多的想象空间毕竟伴随着整个大健康市场的发展，市场参与者越来越多，市场竞争日趋激烈整个市场正在进入激烈竞争的状态摆在丁当健康面前的是如何在众多竞争对手中保持自己的优势，尤其是差异化竞争优势，从而提升整体竞争力

记者梳理发现，在医药电商领域，除了丁当健康，还有各连锁药店的自建平台，以及京东健康，阿里健康，1号药网，360好药，好药师，药房网等在即时配送领域，饿了么，美团，顺丰城等物流头部公司也已进入市场CMH数据显示，2022年上半年，医药O2O销售额仅为67.8亿元，与线下零售药店2480亿元的销售额相比差距较大，但竞争已经白热化

对于丁当健康登陆港股，资深经济学家邓志东对信息时报记者表示:中国医药电商的渗透率还不高，还有很大的增长空间未来值得期待这也将吸引越来越多的追随者，涌入医药电商赛道，增加行业供给和竞争，促进行业的繁荣发展，提高行业渗透率和集中度

据智慧芽预计，2030年中国医药电商和在线咨询市场规模将分别达到1.2万亿元和4070亿元，10年复合年增长率20%。

行业声音

药品网上销售新规的出台，将加速行业的规范发展。

最近几天，医药电商政策靴子落地日前，国家市场监督管理总局发布《药品网络销售监督管理办法》，对多年来争论不休的处方药网络销售等问题给出了明确说法处方药网上销售已获批准，第三方网络平台网上销售尚未受到限制

企业平台要把握政策机遇，一方面提供丰富的药品信息，专业的药品知识和便捷的采购服务，另一方面，将互联网的‘数字化’创新融入医疗流通，创新互联网医疗的营销方式，深度影响上下游终端，帮助人民群众获得更好的医疗健康服务资深经济学家邓志东说

子商务研究中心数字生活分析师陈表示，目前医药电商企业主要分为B2B药师群，药品电商，药库，好药便宜药等B2C京东健康，阿里健康，1药网，360好药，好药师等，O2O叮当快药，医药云健康等伴随着《办法》的出台，明确相关要求，提高相关企业的合规性，将加速行业的规范发展