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稳步增长和再接再厉

策略:近期国内疫情反复，经济短期下行压力加大面对复杂的经济形势，中国将加大宏观政策调整力度，努力克服疫情影响，稳定经济目前国内各项政策都在下大力气，稳增长已经成为当前非常重要的政策目标展望未来，a股上市公司ROE有望在二季度触底，下半年盈利能力的边际改善有望成为a股市场的重要支撑

目前国内政策正在下大力气:

在货币政策方面，5月20日，央行公布了最新的LPR报价，其中5年期LPR为4.45%，较上月下降15bp上周末央行将首套商业性个人住房贷款利率下限下调至目前的LPR—20bp后，5年期LPR大幅下降

产业政策方面，全国多地适当调整房地产调控政策，支持合理购房需求的刺激政策陆续出台5月17日召开的促进数字经济持续健康发展专题咨询会强调支持平台经济和民营经济持续健康发展，支持数字企业在境内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新同时，有关部门正在研究稳定和扩大汽车消费的政策措施，继续加大新能源汽车的推广应用一系列促进消费的政策措施正在加速出台

财政政策方面，今年以来，减轻税负，增加企业现金流超过1.6万亿元制造业中小企业退税，延期纳税等措施，对解决企业问题，提振企业信心发挥了重要作用

风险:宏观经济不及预期，海外市场波动较大，历史经验不代表未来，疫情蔓延可能影响经济。