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4月份，a股先抑后扬截至五一假期前最后一个交易日，上证综指运行在3000点整数关口附近，仍处于近两年来的低水位对于5月份a股市场的走势，风险不大，不悲观，市场在底部，结构性牛市有望延续，真正的拐点不远了正成为众多受访金牛私募对5月份a股运行的主流预期

银豹投资:从长期来看，市场风险不大。

银豹投资认为，今年市场的大幅波动主要是多重因素造成的，包括:俄乌局势，美联储启动加息周期，多地疫情蔓延给经济运行带来一定压力等上述因素中，当前市场对经济基本面的谨慎预期有所上升

该机构认为，短期来看，市场波动可能会持续，但从长期来看，目前市场风险不大首先，Wind全a股估值自2000年以来已跌破20%百分位水平，处于历史较低水平相关统计也显示，a股多个板块的市盈率估值已跌至多年底部，其次，政策上可能会有一些调整，继续呵护经济，稳定市场信心从全年来看，根据银豹的投资判断，预计经济基本面的走势将是前低后高，市场的宏观预期将逐步改善同时，市场的波动也提供了更多风险收益比更高的投资机会

时间资产:短期市场震荡触底。

有趣资产表示，近期市场波动主要是内外因从内部来看，国内部分城市疫情短期内对经济影响突出，加深了部分投资者对经济的担忧外部方面，全球通胀仍处于高位，美联储即将开始鹰派加息，俄乌冲突仍在持续，外部环境复杂多变

展望后市，曲石资产认为，a股短期已经处于震荡筑底过程中，长期表现值得继续看好尤其是在市场持续下跌后，很多公司已经具有显著的投资价值，提供了较好的中长期布局机会，未来复合收益率有望大幅提升综合来看，国内经济韧性较强，前期超跌中酝酿市场机会

时风资产:市场真正的拐点并不遥远。

时风资产表示，目前，影响a股中期运行的因素主要有四点:经济企稳仍需新的支撑，地产和消费有望成为后续重点，对于RRR降准等政策的宽松效应，传导机制仍需解决，近期我国少数地区出现疫情防控压力，可能对短期经济增长造成一定影响，预计美联储加息和收缩将影响国内货币宽松的力度而非方向。

基于市场估值等因素，时风资产认为，短期a股市场在疫情，俄罗斯，乌克兰局势的压制下，大概率会继续寻底，因此机构在操作上会相对谨慎但另一方面，投资者也要看到，相关的压制因素将逐渐进入宽松期和收尾阶段所以，伴随着股指的不断调整，市场的拐点应该不会太远

小众投资:对5月a股不悲观。

少数投资者认为，投资者的悲观情绪将在5月份得到缓解根据目前的观察，疫情对中国制造业竞争力的影响是季度性的，而不是年度性的疫苗接种水平的进一步提高和口服药物的不断发展将对解决疫情问题有很大帮助

该机构表示，投资者无需对5月份的a股感到悲观首先，经过4月下旬的一轮走弱，市场情况部分反映了相关的悲观预期第二，目前a股估值已经很低，性价比高联通数据显示，15年来，上证综指当前市盈率和市净率分别处于14%和0.5%左右的较低水平第三，稳增长政策仍在继续，伴随着疫情防控的改善，市场有望修复

明泽投资:a股正在构筑U型底部。

明泽投资认为，a股正在构筑U型底部，下跌空间相对有限一方面，政策已经确定，另一方面，市场的情绪和估值已经进入底部区域根据a股市场的历史估值和个股的破净率，市场正在确认底部

从战略角度来看，明泽投资表示，安全，科技创新，碳中和反垄断仍是a股市场的四大关键主题农业，证券公司，能源再生，精细化工等板块可重点关注在行业配置上，投资者可以坚守高溢价，高安全的主线

总的来说，明泽投资认为，总体上没有必要过于悲观市场方面，打磨过程可能会有反复，但2019年以来的结构性行情并未逆转

保留资产:短期a股有超跌反弹机会。

人人资产表示，经济基本面的短期下滑，尤其是疫情对经济的影响，只会加速稳增长组合拳下一步，可以期待其他稳增长政策进一步出台，比如促进消费就5月份经济基本面而言，5月份国内部分地区疫情的逐步缓解和物流的顺利恢复将缓解对经济的短期扰动，经济增长较4月份有所回升和企稳从全年来看，预计中国经济将前低后高

具体到a股市场，近期市场跌幅过大，既反映了基本面的悲观预期，也充分释放了风险，短期存在超跌反弹机会目前a股整体估值处于历史低位从万物皆有周期的角度来看，投资者要敢于在5月左侧布局机会短期内，我们将专注于高端先进制造业，如新能源汽车，光伏，半导体等，前期跌幅较大中长期关注硬逻辑支撑的白酒，医美化妆品，消费医疗等大消费行业，以及稳增长，增持的新旧基建产业链操作上，投资者可以逐步加仓，等待市场底部完全确立

悟空投资:市场底部有望反复。

悟空投资认为，投资者对国内经济基本面的预期是目前影响市场运行的主要矛盾从外部因素来看，海外扰动因素主要是美联储的意外收紧不过，虽然这可能会对国内货币政策的放松空间造成一定影响，但并不影响国内流动性宽松的基调

就5月份a股市场前瞻观察而言，悟空投资将重点观察局部地区疫情发展，优化防疫政策同时，在上半年疫情因素对经济增长产生实质影响，全年稳增长紧迫性上升的背景下，下半年稳增长政策加码的概率有望明显增加

具体到a股策略上，考虑到宏观波动在a股市场可能容易被放大，市场底部可能出现反复，主要是为了防范短期风险从中长期来看，中国经济增长潜力在全球仍具有比较优势，财富配置向权益类资产倾斜的大趋势不会逆转内外风险的释放会给投资者提供低位布局的机会